福银网 财经 美英加息75个基点,全力对抗通胀,防止经济衰退

美英加息75个基点,全力对抗通胀,防止经济衰退

本周美英国债市场掀起狂欢,美债止跌回升,结束了连续十二周的跌势,英债连续两周高涨。

美英加息75个基点,全力对抗通胀,防止经济衰退

市场预计,美联储和英国央行将在下周的议息会议上决定分别加息75基点。对于美联储而言,连续四次加息75基点将把它带到一个十字路口面前:疫情后期的经济复苏正在被其紧缩政策带来的负面影响所掩盖,而此时国内的通胀仍处于40年来的最高水平。

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美联储将在打击通胀和避免经济衰退之间做出选择,市场预计它更有可能选择后者。

对于英格兰银行而言,75基点的加息意味该行将以1989年以来的最大幅度提高借贷成本。显然,英国央行在打击通胀和经济衰退之间该行显然更加倾向于前者。

英国前首相特拉斯辞职令国债市场暂时恢复平静,英国央行将集中火力打击40年来最严重的通胀。

本周美债的涨势使基准10年期美债收益率落回4%附近,一些投资者认为,美联储此前的紧缩政策可能会使经济步入衰退,出于这一担忧,美联储未来可能会放慢加息步伐,债市的跌势即将结束。

这一观点在得到了美联储部分官员的支持。美联储鸽派官员、2024年拥有FOMC会议投票权的旧金山联储主席戴利表示,美联储应该避免因为加息太激进而让美国经济陷入“主动低迷”,现在是时候开始谈论放慢加息的速度了。

芝加哥联储主席埃文斯上周公开表示,如果明年联邦基金利率的峰值大幅高于官员们9月预测的4.6%的水平,经济将面临巨大的“非线性”风险。

虽然9月整体PCE物价指数出现了连续第三个月放缓,但美联储青睐的通胀指标核心PCE物价指数却连续两月加速上行。此外,密歇根大学调查的10月消费者信心指数升至半年来高位,消费者长短期通胀预期均较9月升高。

投资者目前基本已经消化11月加息75基点的预期,但对于12月的加息幅度仍存在分歧,期货交易员认为美联储将在12月再次加息75基点。投资管理机构Federated Hermes高级投资组合经理Donald Ellenberger表示:

美联储11月肯定加息75基点,我认为他们对12月的利率保持谨慎,因在该会议之前还有两份CPI报告要公布。他们希望摆脱75个基点的单调工作,但只有在通胀数据开始下降的情况下,美联储才会减慢加息速度。

与此同时,市场对于美联储将暗示放缓加息步伐的预期正在升温,10年期国债收益率本周大幅走低,凸显了这一预期。

首先是顽固的通胀。英国9月通胀率高达10%,重回40年最高水平。英国央行此前警告称,为了缓解生活成本飙升的问题,11月的加息幅度可能需要比此前预期的更高。新任首相苏纳克周三也表示“解决通胀问题将是政策当前的工作重点”。

其次是近在眼前的衰退。英国央行早前发布了悲观的预期,表示英国经济将在今年最后3个月陷入衰退,并将持续到2023年底。分析师更加悲观,预计英国不仅可能已经陷入衰退而且衰退可能会持续至2024年。

在本轮加息浪潮中,英国央行虽然是最早加息的央行之一,但加息幅度却落后于美联储和欧洲央行。在美联储连续三次加息75个基点,过去一直落后的欧洲央行也于本周一次性加息75基点,这令加息幅度还停留在50基点的英国央行处境更加窘迫。

另外,前首相特拉斯的激进减税计划导致英国债市一度陷入危机之后,英国政府还急需重建大大削弱的公信力。

随着英国首相之位交替,英国债市获得了短暂的平静,截至本周,英国债市已经连续两周大幅上涨。

在市场调节和经济发展的道路上每个国家都是任重道远,没办法一蹴而就。受到诸多因素的影响,能够正确的制定合理的经济政策对于市场进行调节干预才能有效的防止经济衰退,促进国家的繁荣。

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