福银网 财经 22家科创股权重占比67%,做市商机遇与挑战并存

22家科创股权重占比67%,做市商机遇与挑战并存

上交所指出,科创板引入做市商机制是持续完善资本市场基础制度、进一步发挥科创板改革“试验田”作用的重要举措,是全面推动科创板高质量发展、建设有中国特色资本市场的又一有益实践。

22家科创股权重占比67%,做市商机遇与挑战并存

多家受访券商向界面新闻表示,科创板引入做市商的混合交易制度,是我国股票市场交易制度的一大创新。做市商的引入不仅能提高股票的流动性、降低股票价格的波动性,还能为其他板块引入做市商制度打下基础。

中航信托宏观策略总监吴照银称:“科创板设置了较高的投资者门槛(个人投资者要求账户资产在50万元以上),这样就将90%以上的散户投资者挡在科创板门外,随着科创板上市公司数量越来越多,必然会有一些科创板股票缺乏流动性、市场交易活跃度下降。引入做市商制度,通过券商在市场报价形成交易,能够提升活跃程度,同时通过做市商的专业报价还能减小市场波动,降低投资者的非理性行为。”

22家科创股权重占比67%,做市商机遇与挑战并存

10月27日,14家做市商发布做市交易股票公告,合计涉及42只科创板股票。其中22家为科创50成份股,权重占比达到67%。从数据上看,科创50成份股整体业绩稳定。已披露三季度报告或业绩预告的公司业绩均实现正增长,6家归母净利润同比增长幅度超过100%,2家未盈利企业实现扭亏为盈。

截至10月31日,科创板上市公司数量达483家,总市值58911.19亿元。不过具体到市场表现,不同公司之间的差异很大。有些科创板企业上市初就受到追捧,股价翻几番;也有些企业则一上市就破发,可谓“同板不同命”。而做市商制度的引入,将有利于科创板长远稳健发展。

做市商机遇与挑战并存,做市制度对于很多券商而言并不陌生,科创板做市制度的推出给各家券商提供了更大的发展机遇。平安证券非银金融行业首席分析师王维逸表示,随着我国注册制改革不断推进,以科创板试点为契机,做市商制度得以进一步发展。我国券商的重资产业务结构也有望发生重大变化,从过去以自营为主转向以做市商和代客业务为主,提升业绩确定性。

天风证券做市商业务负责人称:“2022年上半年科创板日均成交在543亿元左右,目前各家券商按1%做市价差去报价,大约估算赚取0.5%价差收益,我们预计做市制度推出后做市商大约能占到做市股票的10%,假设乐观情况下所有股票都有做市商的情况下,全行业价差收入大概在62.5亿元,这个不包含做市商库存未来的增值收益。”

国金证券做市交易部负责人分析称:“科创板做市可为券商自身承销保荐的项目提供做市报价服务,实现项目服务从一级市场向二级市场的延伸,拓展了原有的客户服务链条,增强了券商的综合金融服务能力。此外,科创板做市交易双向报价获取日内价差收益的模式,丰富了券商自有资金业务的收入维度。”

海通国际认为,需要强调的是,做市商制度也是双刃剑,对于经营不善的企业以及做市能力不够的券商而言,市值会产生波动,券商和投资者方面也需要承担起相应的风险。“做市商业务可以活跃科创板的交易量,对做市券商的经纪业务、研究业务都会提出更高要求,也可以推动券商在这些业务上形成差异化竞争优势。但是,在竞争之下,对券商在相关业务的专业能力方面的要求更高,如果不能精益求精,就可能在竞争中处于不利地位。”香颂资本执行董事沈萌告诉界面新闻。

渤海证券做市业务负责人张可亮表示:“科创板做市商制度出台了做市交易业务实施细则,从细则的规定来看,主要目的还是为了提升科创板股票的流动性,细则对做市商提出了明确的做市要求,并制定了详细的考核要求,有月度和年度考核,综合评价结果为D或者为C且排名处于末位10%,会被取消做市商资格。另外在做市报价方面,也比目前的新三板做市制度进行了优化。”

“此外,国内券商的资本金规模还有待扩大。证券业是一个典型的资本密集型产业,特别是做市业务所代表的重资产业务需要券商用自有资金和客户交易,资本金水平已成为券商绩效增长的一个重要推动力。当前我国券商的资本水平与美国大型投行相比还有很长的路要走,今后还需要进一步拓展资本。”他表示。

另有分析人士认为,券商还要发掘机构客户资源和一站式服务。由于目前在境内上市的股票、ETF及其他资产只能在场内进行交易,而定制化场外衍生品只能与机构投资者进行交易,使得境内券商很难像沃途金融那样通过订单流支付及内部撮合平台获取零售订单价差,而机构客户则成为境内券商做市业务今后发展的主要服务标的。

“国内券商在风险管理方面起步晚,在风险控制能力上同高盛等国际投行相比还存在差距。同时做市商需要用自有资金持仓,这对于市场风险识别与管控也都提出了更高的要求。国内券商要加快风控人才培养,增强量化风控能力,要增加运用场内外衍生品,搭建投资组合,分散金融资产等对冲策略来管控做市业务风险暴露。”上述分析师说道。具体来看,做市商制度有利于提高科创板的流动性与活跃度、推动科创板更好地支持与服务“硬科技”公司,减少市场波动,提高证券市场的稳定性,充分发挥市场的价格发现功能。

华泰证券表示,没有做市商制度的市场经常会出现由于投资者“羊群效应”导致的证券价格过度反应,而做市商在资金、系统、人员等方面的优势可以最大程度地平抑市场“非理性波动”。

“做市商补充券源为市场带来增量资金。证券公司开展科创板股票做市交易业务,可使用在二级市场买入的股票作为做市券源,也可使用自有股票、从中国证券金融股份有限公司借入的股票或其他有权处分的股票。证券公司在开展做市商业务时,需要提前准备相应证券以供做市交易,在其建仓补仓时会产生一定量的证券需求,进而在一定程度上激活科创板的流动性。”中信证券首席策略分析师秦培景分析称。

在技术高速发展的时代,科创股的股市权重占比会越来越高,对于新型产业和创新技术的市场需求也会日渐增多。把握住合适的发展机会,在风云多变的股市中稳步向前。

本文来自网络,不代表本站立场,转载请注明出处:https:

22家科创股权重占比67%,做市商机遇与挑战并存

福银网后续将为您提供丰富、全面的关于22家科创股权重占比67%,做市商机遇与挑战并存内容,让您第一时间了解到关于22家科创股权重占比67%,做市商机遇与挑战并存的热门信息。小编将持续从百度新闻、搜狗百科、微博热搜、知乎热门问答以及部分合作站点渠道收集和补充完善信息。