福银网 财经 第三次!王健林继续冲击IPO,2000亿元的估值悬了?

第三次!王健林继续冲击IPO,2000亿元的估值悬了?

魄力与勇气,有时候比智慧更加重要。

在一些重大的商业抉择上,哪怕可能晚上一两个月结局可能也会天差地别。

10月25日,万达商管第三次向港交所递交了招股书。根据更新的招股书显示,截至今年6月30日,万达商管商业广场数量增至425家,比一年前多了45家,在管面积达到6000万平方米。

过去的一年里,对于部分地产公司而言,是非常煎熬的一年,债务违约、财报难产已经司空见惯,但是对于王健林的万达而言,却是重返“牌桌”的一年。

这一年,王健林主要就是两件事:

第一,爬出低谷,成为“白衣骑士”。根据21世纪商业报道统计显示,万达商管今年以来并购项目多达十几起。

值得注意的是,多数项目万达接手的并不是所有权,而是管理权。这也符合王健林提出的轻资产模式,对于万达而言风险也不会特别大,从估值的角度这也一定程度上提升万达品牌的估值,当然这么做的目的就是为万达商管上市做准备。

比较无奈的是,自去年至今年,港股市场表现并不算好,这也一定程度给万达商管上市造成了压力。前段时间,万物云的上市算是给万达商管打了一个前锋,尽管万科董事长郁亮称不在乎一时的得失,但是上市后万物云的跌幅还是超过了35%,截至目前依旧没有止跌的趋势。

很明显,属于物管以及商管的黄金时代已经过去,王健林选择此时上市定然也不会有太高的估值。参照万物云以及碧桂园服务,其中碧桂园服务的市净率则只有0.6%,如果万达商管选择在此时进行IPO,那么结果可想而知。

据悉,在万达商管2021年的融资当中,王健林与郑裕彤家族、碧桂园、中信资本等基石投资人签订了对赌协议,如果2023年年底万达商管不能IPO,万达商管将进行回购或者做出补偿。所以,留给王健林的时间并没有很多,在估值与上市之间,王健林还是要全力推进万达商管IPO的。

第二,落实接班人的问题。早在前几年,王健林就开始放手让王思聪进行“历练”。在互联网发展的红利期,王思聪的投资确实做得不错。但是,当投资热潮退去之后,熊猫TV的破产直接将王思聪拖入谷底。

面对巨额的债务,当时的王健林并未及时地帮王思聪兜底,而王思聪也几上限高名单,此事也让王思聪以及王健林数次上了热搜。其后,在理顺万达各项业务之后,王健林好像也开始放弃让王思聪接管万达。

8月31日,王思聪已退出万达集团董事职务冲上热搜,这也预示着万达未来大概率会由职业经理人管理。王健林此前也曾表示,“王思聪没兴趣接自己的班,管十几万人他觉得太辛苦。"

综合而言,在众多的地产类公司当中,万达算是情况还不错的,在今年这样的大背景下,万达还能保持继续扩张,实属难得。对于万达商管冲击IPO,资本市场实际上也是看好的,有机构就表示,相比于住宅地产,商业地产具备更强的持续经营属性,具有抗周期、低风险、高利润率等特点,因此其上市较之地产类公司也能获得比较高的估值。

在去年重启上市时,按照融资的水平,万达商管的估值为2000亿元,但是放在当下的背景下,万达商管可能很难获得这样的估值。但不管如何,万达商管已经是第三次递交招股书了,很显然比起估值,能否顺利上市则显得更加重要。

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